Kje vse so rudniki srebra in kakšne so zaloge

Če kupujete fizično srebro, se verjetno sprašujete: od kod ta kovina sploh prihaja? Še pomembneje: koliko je je še ostalo v zemlji?

Odgovora na ti dve vprašanji sta bolj zanimiva, kot bi pričakovali. Srebro ni kot nafta ali plin, kjer vedno slišite o novih odkritjih. Pri srebru gre zgodba v nasprotno smer.

Svet izkoplje manj srebra, kot ga porabi

Leta 2024 je svetovna proizvodnja iz rudnikov znašala 25.000 metričnih ton. To je manj kot leto prej (25.500 ton) in del trenda, ki traja že leta. Medtem pa povpraševanje raste. Solarni paneli, elektronika, električna vozila, medicinska oprema. Rezultat? Šesto leto zapored strukturni primanjkljaj na trgu srebra.

Največje proizvajalke na svetu

Poglejmo, kje se dejansko koplje srebro. Podatki so iz poročila USGS Mineral Commodity Summaries (januar 2025) za leto 2024.

Mehika: 6.300 ton
Mehika je nedotakljiva. Proizvede skoraj dvakrat toliko kot drugouvrščena Kitajska. Srebro tam kopljejo že od 16. stoletja. Tri zvezne države (Zacatecas, Durango in Chihuahua) prispevajo 80 % celotne mehiške proizvodnje. Največji rudnik je Peñasquito, ki ga upravlja Newmont.

Kitajska: 3.300 ton
Kitajska proizvede veliko srebra, a skoraj vse kot stranski produkt pri rudarjenju svinca, bakra in cinka. Proizvodnja pada, ker se starejši rudniki izčrpavajo. Od januarja 2026 je Kitajska omejila izvoz srebra na le 44 licenciranih podjetij, kar je pomemben signal za globalno ponudbo.

Peru: 3.100 ton
Peru je zgodovinska srebrna velesila. Rudarstvo predstavlja 9,5 % perujskega BDP. Največji rudnik Antamina je leta 2024 proizvedel 11,36 milijona unč srebra. Peru ima tudi daleč največje znane zaloge na svetu.

Poleg velike trojice so pomembni še Bolivija in Poljska (po 1.300 ton) ter Čile in Rusija (po 1.200 ton). Poljska je posebna, ker tam skoraj vse srebro pridobiva eno podjetje: KGHM Polska Miedź.

Skrita resnica: 80 % srebra je stranski produkt

To je podatek, ki ga večina ljudi ne pozna. Le 20 do 30 % svetovnega srebra prihaja iz pravih srebrnih rudnikov, kjer je srebro glavni cilj. Preostalih 70 do 80 % ga izkopljejo kot stranski produkt pri rudarjenju bakra, svinca, cinka ali zlata.

Zakaj je to pomembno? Ker je proizvodnja srebra odvisna od ekonomike drugih kovin. Če cena bakra pade in se rudnik zapre, se z njim ustavi tudi proizvodnja srebra, čeprav je cena srebra visoka. Ponudba srebra torej ne reagira na lastno povpraševanje tako, kot bi pričakovali.

Koliko srebra je še v zemlji?

USGS ocenjuje globalne zaloge srebra na 641.400 metričnih ton. Največje zaloge imajo:

• Peru: ~140.000 ton (daleč največ na svetu)
• Avstralija: ~89.000 ton
• Kitajska: ~71.000 ton
• Poljska: ~61.100 ton
• Rusija: ~45.000 ton

Seveda se lahko odkrijejo nova nahajališča, a to zahteva leta raziskav in milijardne investicije, preden iz novega rudnika pride prva unča.

Zakaj vlagatelje to zadeva

Srebro pri trenutni ceni, recimo okrog 80 do 90 dolarjev za unčo, že ni več poceni. Toda zgodba z zalogami postavlja stvari v perspektivo. Primanjkljaj traja šesto leto zapored. Proizvodnja pada. Industrijska uporaba raste.

Razmerje med zlatom in srebrom (G/S ratio) se trenutno giblje okrog 55 do 65:1. Zgodovinsko gledano se je srebro po obdobjih visokega razmerja vedno vrnilo k zlatu z zamikom.

Pogosta vprašanja

Ali se lahko odkrijejo nova velika nahajališča?
Lahko, a proces od odkritja do proizvodnje traja 10 do 15 let in zahteva milijardne naložbe.

Zakaj je večina srebra stranski produkt?
Ker so srebrna nahajališča pogosto skupaj z bakrom, svincem in cinkom. Ekonomsko se bolj splača kopati te kovine, srebro pa je bonus.

Ali lahko reciklaža nadomesti rudarjenje?
Reciklaža pokriva okrog 15 do 20 % letne ponudbe. Pomemben vir, a ne zadosten za pokritje celotnega primanjkljaja.

Kako kitajske izvozne omejitve vplivajo na ceno?
Omejitev izvoza na 44 podjetij zmanjšuje globalno ponudbo in ustvarja pritisk na ceno navzgor.

Koliko srebra porabi solarna industrija?
Solarna industrija je v zadnjem desetletju potrojila porabo srebra. Vsak solarni panel vsebuje okrog 20 gramov srebra.

Ali je bolj smiselno kupiti delnice rudarskih podjetij ali fizično srebro?
Fizično srebro je neposredna izpostavljenost brez tveganja tretje osebe. Delnice nosijo poslovno tveganje, a lahko ponudijo vzvod navzgor.